.jpg)
-01-transformed%20(2)%20(1).jpeg){kind=spacer}
.jpg)
CÔNG TY TRUNG QUỐC EVERGRANDE BỊ HỦY NIÊM YẾT Ở HONG KONG
Cổ phiếu của Evergrande, gã khổng lồ bất động sản một thời của Trung Quốc, đã chính thức bị hủy niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hong Kong sau hơn 15 năm giao dịch.
Đây là một cột mốc nghiệt ngã cho công ty từng có giá trị hơn 50 tỷ USD trước khi sụp đổ dưới gánh nặng nợ nần khổng lồ. Các chuyên gia nhận định việc hủy niêm yết là điều không thể tránh khỏi và không có khả năng quay lại.
Chủ tịch kiêm người sáng lập Evergrande, ông Hứa Gia Ấn, từng là người giàu nhất châu Á năm 2017 với khối tài sản 45 tỷ USD.
Tuy nhiên, sự sa sút của ông cũng chóng vánh như sự sụp đổ của công ty.
Ông Hứa đã bị phạt 6,5 triệu USD và bị cấm tham gia thị trường vốn Trung Quốc suốt đời vì công ty đã thổi phồng doanh thu tới 78 tỷ USD.
Khi sụp đổ, Evergrande đang có khoảng 1.300 dự án đang phát triển.
Evergrande đã xây dựng trên khoản nợ 300 tỷ USD, trở thành nhà phát triển bất động sản nợ nhiều nhất thế giới.
Sau khi chính phủ Trung Quốc ban hành quy định mới siết chặt vay nợ vào năm 2020, công ty bắt đầu chật vật trả lãi và cuối cùng vỡ nợ. Vào tháng 1/2024, tòa án Hong Kong đã ra lệnh thanh lý công ty.
Vụ sụp đổ của Evergrande, cùng với những khó khăn của nhiều nhà phát triển khác, được coi là cú đánh mạnh nhất vào nền kinh tế Trung Quốc. Ngành bất động sản từng chiếm khoảng một phần ba GDP và là nguồn thu lớn cho các chính quyền địa phương.
📷Getty Images: Ông Hứa Gia Ấn từng là người giàu nhất châu Á
🦉 Evergrande sụp đổ vì lớn quá nhanh, vay quá nhiều và hết tiền mặt đúng lúc. Đây là phiên bản dễ hiểu nhất cho câu chuyện “vay ngắn làm dài” giàu kẹt – nợ đè.
📅 Evergrande mạnh lên từ 2009, khi niêm yết ở Hồng Kông. Năm 2010, công ty vay được 1,35 tỷ USD qua trái phiếu. Đến 2015, tổng nợ đã lên 614,9 tỷ NDT, tương đương khoảng 88 tỷ USD. Đến giữa 2021, nợ đã vượt 1,96 nghìn tỷ NDT (khoảng 280 tỷ USD).
📉 Năm 2020, Trung Quốc ra chính sách Ba Lằn Ranh Đỏ. Evergrande không đạt yêu cầu vì nợ quá cao, tiền quá thấp. Từ đó, công ty bị chặn dòng vốn. Đây là cú đánh khiến Evergrande mất thanh khoản rất nhanh.
🔒 Từ 2021, tài sản bị phong tỏa. Đến 2022 cổ phiếu bị đình chỉ. Giữa 2023, Evergrande nợ 2,4 nghìn tỷ NDT (khoảng 343 tỷ USD) trong khi tài sản chỉ còn 1,7 nghìn tỷ NDT (khoảng 243 tỷ USD). Cuối cùng, tòa án Hồng Kông ra lệnh thanh lý vào đầu 2024.
🏢 Evergrande mở rộng quá nhiều ngành. Bất động sản vẫn là lõi, nhưng còn làm nước khoáng, nông nghiệp, xe điện, du lịch, y tế, bóng đá.
🚰 Mảng nước khoáng lỗ 4 tỷ NDT (khoảng 570 triệu USD).
⚽ Đội bóng lỗ hơn 1 tỷ NDT mỗi năm (khoảng 140 triệu USD).
🚗 Xe điện lỗ 4,8 tỷ NDT (gần 685 triệu USD).
🏝️ Đảo Hoa Dương đón 7,6 triệu lượt khách năm 2022, nhưng không đủ gánh chi phí.
📉 Mở rộng nhiều nhưng không ngành nào kiếm đủ tiền để nuôi bộ máy nợ.
💸 Doanh thu giảm mạnh sau 2018. Nửa đầu 2021 giảm tới 16,48%.
📉 Biên lợi nhuận gộp giảm từ 36,24% (2018) về 12,95% (2021).
📉 Biên lợi nhuận ròng giảm từ 14,27% xuống còn 4,71%.
😣 Hai năm 2021–2022 lỗ rất lớn. Lỗ mỗi cổ phiếu năm 2022 là -36,006 NDT (khoảng -5,14 USD). Chi phí nhân viên giảm từ 14,07 tỷ NDT (2 tỷ USD) xuống 4,63 tỷ NDT (660 triệu USD).
📉 Tỷ lệ nợ trên tài sản của Evergrande luôn trên 80%, cao nhất là 86,25% năm 2017.
Nợ ngắn hạn chiếm 77,27% tổng nợ, nghĩa là phải trả nhanh trong khi bán hàng rất chậm.
💥 Evergrande bị kẹt vì “vay ngắn làm dài”. Khi thị trường xấu đi, công ty không xoay được tiền mặt → vỡ nợ do thanh khoản, không phải mất sạch tài sản.
📦 Đến giữa 2023, các khoản nợ gồm:
• Chủ nhà: 604 tỷ NDT → khoảng 86 tỷ USD
• Nhà cung cấp: 596 tỷ NDT → khoảng 85 tỷ USD
• Ngân hàng: 426 tỷ NDT → khoảng 61 tỷ USD
• Trái chủ: 190 tỷ NDT → khoảng 27 tỷ USD
🔒 Khi Ba Lằn Ranh Đỏ chặn hết kênh vay mới, Evergrande không còn cách nào để đảo nợ. Tập đoàn ngã gục ngay sau khi dòng tiền bị khóa.
🔥 Sự sụp đổ đến từ ba thứ: mở rộng mù quáng, đòn bẩy quá cao, quản lý dòng tiền yếu. Khi thị trường đòi tiền và nhà nước siết vốn, Evergrande không kịp xoay.
😏 Tóm lại:
- Evergrande vay tiền xây nhà, rồi tới lúc phải trả thì chỉ còn nhà… không còn tiền.
- Bài học rút ra là vay ít sống dai. Còn vay nhanh như Evergrande thì chưa kịp giao nhà đã phải giao mình cho tòa án luôn.
